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拿什么来约束肆意“吸金”的范冰冰们

编辑:莫扬 来源:南方都市报 发布时间:2016年04月25日
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  A股市场上市公司唐德影视最近发布公告,拟以现 金方式收购著名影星范冰冰的无锡爱美神影视文化有限公司51%的股份。按唐德影视的估价,爱美神的估值不会低于7亿元,而一些媒体在对这起还没兑现的收购 案进行报道时,更是预测这一收购案将动用资金10亿元。唐德影视的这个公告发布至今已将近一个月,市场对此的质疑一直没有停息,舆论普遍认为,唐德影视以 如此“大手笔”收购一家小公司,涉嫌利益输送,构成对投资者利益的侵犯。为此,深交所已向其发出问询函,要求其详细披露评估增值的依据和风险提示。

  并 购重组,是资本市场上经常出现的事,通过股权收购,企业可以购进优质资产,壮大实力,为股东创造更丰厚的利润,一些经营亏损甚至濒临退市的公司则可以植入 优质资产,使公司基本面得到提升,延续公司在资本市场上的生命。但是,这种并购的一个前提条件就是市场化,收购方出的钱必须与被收购资产大体等值,从而实 现公允交易。作为一家上市公司,由于其股东中有大量分布于社会上的中小投资者,因此并购交易更是必须做到公开披露相关信息,不使上市公司因并购而降低价 值。按照这样一个基本的原则,唐德影视对爱美神的收购充满了疑窦。

  资料表明,由范冰冰担任法人代表的爱美神公司成立于去年7月底, 今年1月刚刚核准,注册资本只有300万元,其股东只有她本人和她母亲两人,因此其实就是一家家族企业。范冰冰虽然是我国影坛上知名度很高的演员,她在影 视业的投资也比较成功,但就这家公司来说,运作尚不足1年,她再有通天的本事,也不可能在这么短的时间里就创造出几个亿的价值。当然,由影视演员担纲的公 司,由于其知名度的作用,因此其无形资产往往会高出其他企业,但即便如此,一个注册资本仅仅300万元的企业也不可能产生如此高得离谱的无形资产。

  更 值得追问的是,唐德影视是一家在去年2月才完成股票发行并上市的企业,上市一年来,投资者尚未见其在主业经营上有什么成就,却要拿出10亿元左右的资金来 进行收购,而这些钱又是通过股票发行从投资者手中圈到。这就是说,范冰冰通过这次收购将要获得的巨额现金,其实是从与她素不相识的广大投资者的口袋里掏出 来的。唐德影视的大股东在这场收购中无视中小股东的利益,自然会引起市场的广泛不满。

  近年来,知名影视演员参与资本市场投资收获巨 大的传闻不少,经常引起投资者议论纷纷。一般地说,影视演员当然有参与股票投资的权利,也有组建企业进入资本市场的权利,对于他们的收获,只要合法合规, 就应当受到保护。但是,影视演员相比普通投资者,毕竟有更多的人脉关系和市场影响力,因此在股票投资中很容易产生内幕交易,在企业并购中,更容易产生利益 输送。这不仅需要影视演员在参与这种活动时有更高的自律,同时也需要他们接受更广泛的监督。就法律层面来说,也许没有必要针对影视演员的投资活动专门制订 法规,但是目前在涉及上市公司重大并购重组方面缺少严格的法律规范,已经影响到市场的公正公平,必须引起监管部门的高度重视。以唐德影视收购爱美神这起个 案来说,尽管疑点重重,只是由交易所发出一个软弱无力的问询函,很难起到实质性的效果,而中小股东虽然可以在股东大会上投反对票,但由于势单力薄,更难起 到作用。

  实际上,目前A股市场上的并购重组问题不少,并不仅仅表现在影视业方面,并购重组中的关联交易、利益输送十分严重,投资者 的利益缺少有效的保护。拿什么来约束肆意“吸金”的范冰冰们,这是A股市场发展到目前,向管理层提出的一个严肃的课题。如果放任类似的情况在市场上泛滥, 投资者的信心将严重受挫,他们进入市场就只能永远充当向权贵“献金”的悲凉角色。

  (作者系财经评论员)

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